主持人新三板高端裝備研究員林全：大家下午好，剛才專家們?yōu)槲覀兎窒砹怂麄儗?duì)行業(yè)的分析，接下來(lái)讓我們聽聽企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)在新能源汽車行業(yè)爆發(fā)性增長(zhǎng)的當(dāng)下是如何進(jìn)行布局的。

高新投創(chuàng)投副總張?jiān)宏P(guān)于高新投的情況剛才劉總已經(jīng)做了詳細(xì)介紹，我簡(jiǎn)單介紹下高新投創(chuàng)投業(yè)務(wù)的相關(guān)情況，我們?cè)?998年投了大族激光，當(dāng)時(shí)投資四百八十多萬(wàn)，最終賺了四個(gè)多億，也算是資本市場(chǎng)的一個(gè)經(jīng)典案例，從1998到2012年，我們的投資都很謹(jǐn)慎，每年平均投資三十多家企業(yè)，但是命中率很高，投的三十多家企業(yè)中IPO的有九家。從13年前后到現(xiàn)在是投資業(yè)務(wù)大力發(fā)展的階段，這兩年投資了五十多家企業(yè)，都是VC階段的項(xiàng)目，我們簡(jiǎn)單算了一下，目前的賬面收益率在七倍左右，目前的五十多家企業(yè)中預(yù)計(jì)有兩家IPO，新三板企業(yè)截止到上周周末有十七家。高新投的投資業(yè)務(wù)主要有兩個(gè)特點(diǎn)：一是投保聯(lián)動(dòng)，高新投針對(duì)中小科技型企業(yè)做了二十多年的擔(dān)保，在二十多年的時(shí)間里看了二十萬(wàn)左右的項(xiàng)目，這些都是我們投資的巨大項(xiàng)目源，此外，凡是我們重點(diǎn)投資的項(xiàng)目，都會(huì)有相應(yīng)的擔(dān)保支持，提供綜合的金融服務(wù)鏈條，企業(yè)家都很歡迎我們這種模式。另外，我們的投資關(guān)注深圳地區(qū)、關(guān)注優(yōu)勢(shì)行業(yè)、關(guān)注VC領(lǐng)域投資。

長(zhǎng)信科技副董事長(zhǎng)廉?。何沂且粋€(gè)典型的深圳創(chuàng)業(yè)者，我03年在深圳創(chuàng)建了德普特，十年之后把它賣給了上市公司長(zhǎng)盈科技，之后我開始關(guān)注新能源產(chǎn)業(yè)。剛才張教授已經(jīng)說(shuō)到，十九世紀(jì)末二十世紀(jì)初的時(shí)候，電動(dòng)車就已經(jīng)出現(xiàn)，但后來(lái)隨著內(nèi)燃機(jī)技術(shù)的發(fā)展，續(xù)航里程遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過電動(dòng)車，因此在后來(lái)的一百多年里，內(nèi)燃機(jī)驅(qū)動(dòng)的汽車發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于電動(dòng)車。隨著近年來(lái)鋰電池技術(shù)的發(fā)展，能量密度的提升，我近幾年內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注新能源汽車發(fā)展。

聯(lián)贏激光董事長(zhǎng)韓金龍：聯(lián)贏激光是國(guó)內(nèi)唯一一家專業(yè)從事激光焊接配套自動(dòng)化的公司，當(dāng)前新能源的風(fēng)比較大，我們也就跟著沾光。我們公司的利潤(rùn)面比較廣，從材料來(lái)看，我們從過去的黑色金屬現(xiàn)在轉(zhuǎn)移到有色金屬，我們現(xiàn)在也做塑料焊接、軟金屬焊接。我們公司不光提供激光設(shè)備，還提供一整套的自動(dòng)化解決方案，所以現(xiàn)在一些大的家電企業(yè)由于人力成本的上升和質(zhì)量控制的要求都全部改成自動(dòng)化的生產(chǎn)線，比如美的、格力、海爾等，我們也參與其中。所以聯(lián)贏激光不僅參與了新能源產(chǎn)業(yè)，還參與了很多其他產(chǎn)業(yè)。

超思維公司董事長(zhǎng)張家斌：超思維公司成立于2006年，是一家專注從事數(shù)碼電池保護(hù)板、儲(chǔ)能電池BMS、動(dòng)力電池BMS的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，我們產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于手機(jī)、無(wú)人機(jī)、電動(dòng)工具、風(fēng)光電儲(chǔ)能、新能源汽車等電池領(lǐng)域。在此，借此機(jī)會(huì)誠(chéng)摯邀請(qǐng)行業(yè)各位同仁、各位投資機(jī)構(gòu)有時(shí)間到超思維參觀交流，共謀發(fā)展。

華創(chuàng)證券做市交易部總經(jīng)理陳海佳：華創(chuàng)證券最近重組已經(jīng)過會(huì)，今天將跨越周期，剛剛講了很多跨越行業(yè)周期，今天來(lái)了很多投資界的朋友，我想講一講如何跨越投資的周期。因?yàn)橥顿Y最終的退出渠道包括IPO、上市并購(gòu)，不管是IPO還是并購(gòu)的話也是需要一個(gè)周期的，IPO的話大概需要三年左右的時(shí)間，并購(gòu)也需要達(dá)到相應(yīng)的條件。像剛才熊博說(shuō)的，到2020年，大多數(shù)企業(yè)都將被淘汰，作為投資者而言，如何跨越這個(gè)周期就要關(guān)注企業(yè)發(fā)展和未來(lái)資本道路的匹配，如果匹配恰當(dāng)?shù)脑捒梢栽诠乐迪鄬?duì)較高的情況下實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)的登陸，作為投資者可以實(shí)現(xiàn)合適價(jià)格的退出。

索爾科技董事長(zhǎng)季偉源：我們公司成立于2010年，主要從事汽車動(dòng)力電池系統(tǒng)的開發(fā)和生產(chǎn)，前面四年整個(gè)行業(yè)還沒有發(fā)展起來(lái)的時(shí)候我們積累了相關(guān)的技術(shù)和客戶資源，14年我們?cè)谛氯鍜炫疲?6年上半年受整個(gè)宏觀政策調(diào)整影響，15年的補(bǔ)貼還沒有發(fā)放，新的調(diào)整政策還沒有公布。，但我相信目前新能源汽車仍然處于起步期，未來(lái)還有很大的發(fā)展。現(xiàn)在國(guó)家對(duì)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了相應(yīng)的調(diào)整，包括補(bǔ)貼的調(diào)整，側(cè)重新能源汽車的技術(shù)發(fā)展和安全性問題，對(duì)于我們PACK系統(tǒng)企業(yè)來(lái)講，要做好動(dòng)力電池，電芯的質(zhì)量把控非常重要，我們需要選擇優(yōu)質(zhì)的電芯生產(chǎn)企業(yè)，把好的電芯組成優(yōu)質(zhì)的系統(tǒng)。目前，國(guó)內(nèi)的電池系統(tǒng)企業(yè)都還處在技術(shù)的提升階段。我們通過多年的研發(fā)，在電池系統(tǒng)領(lǐng)域形成了多個(gè)技術(shù)優(yōu)勢(shì)。首先我們應(yīng)用了一種特殊的注膠工藝來(lái)提高電池組的安全性；其次開發(fā)了一套電池恒溫系統(tǒng)，采用了液冷技術(shù)和寒區(qū)加熱系統(tǒng)，使電池不但能在20-30攝氏度這樣舒適的溫度下工作。另外，我們采用標(biāo)準(zhǔn)模塊化設(shè)計(jì)，能實(shí)現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)，最大限度地控制成本。

主持人林全：接下來(lái)進(jìn)入今天的問答環(huán)節(jié)，首先從企業(yè)開始，想請(qǐng)問下在整個(gè)動(dòng)力電池行業(yè)處于結(jié)構(gòu)性過剩的局面下，企業(yè)應(yīng)該如何實(shí)現(xiàn)突圍。

索爾科技董事長(zhǎng)季偉源：我剛才已經(jīng)談到，動(dòng)力電池這個(gè)行業(yè)會(huì)大發(fā)展，但是剛才兩位專家也提到結(jié)構(gòu)性的產(chǎn)能過剩情況，我預(yù)料今年10月份之后，行業(yè)動(dòng)力電池會(huì)出現(xiàn)短暫的供應(yīng)緊張，隨著產(chǎn)能的大幅釋放，明年將加劇行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，但是優(yōu)質(zhì)電芯企業(yè)仍然缺乏。我們應(yīng)該把握國(guó)家扶持本土企業(yè)的這個(gè)大好時(shí)機(jī)，從安全性、能量密度、一致性方面做好，加快發(fā)展，做大規(guī)模。

超思維公司董事長(zhǎng)張家斌：我認(rèn)為近兩年大量資本進(jìn)入動(dòng)力電池行業(yè)，許多低水平的項(xiàng)目在投建，以后會(huì)有個(gè)優(yōu)勝劣汰的過程，國(guó)家從去年開始對(duì)電池行業(yè)從強(qiáng)制標(biāo)準(zhǔn)入手，實(shí)施電池企業(yè)目錄管理和裝車單體電芯的強(qiáng)檢報(bào)告要求，從確保電池安全、循環(huán)壽命等性能指標(biāo)入手，是符合規(guī)范、引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展的有效手段。超思維布局動(dòng)力電池BMS，掌握核心技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，以確保電池安全、延長(zhǎng)電池壽命、熱管理、電池主動(dòng)均衡、穩(wěn)定性等主要技術(shù)亮點(diǎn)，提升電池系統(tǒng)在新能源汽車整體搭載的應(yīng)用水平。推動(dòng)行業(yè)發(fā)展，我們有信心有能力與行業(yè)內(nèi)志同道合的企業(yè)共同脫穎而出。我相信擁有核心技術(shù)的企業(yè)加上資本的推動(dòng)，未來(lái)發(fā)展空間將十分廣闊。

聯(lián)贏激光董事長(zhǎng)韓金龍：可能我對(duì)這個(gè)問題的看法相對(duì)一般人來(lái)說(shuō)更樂觀一些，作為企業(yè)我們有自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，沒有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)必然被淘汰，所以我們一直在激光焊接領(lǐng)域耕耘了十二年。我記得過去當(dāng)中國(guó)汽車600萬(wàn)輛的時(shí)候，就有報(bào)道說(shuō)我國(guó)汽車產(chǎn)能完全過剩，當(dāng)時(shí)汽車一年的銷量大概四百萬(wàn)到五百萬(wàn)輛，很多人說(shuō)不能再做了，但是去年一年我國(guó)汽車銷售量2400萬(wàn)輛。作為企業(yè)來(lái)講，我更看重技術(shù)的開發(fā)、設(shè)備的質(zhì)量、設(shè)備的領(lǐng)先性，至于說(shuō)對(duì)行業(yè)的看法，我對(duì)新能源行業(yè)比較樂觀，新能源行業(yè)中間可能會(huì)洗牌，會(huì)洗的很厲害，但我認(rèn)為它不只是新能源汽車，還是個(gè)環(huán)保車，洗牌完成之后我認(rèn)為它的發(fā)展會(huì)更好。

長(zhǎng)信科技副董事長(zhǎng)廉?。何艺J(rèn)為目前談這個(gè)問題是個(gè)偽命題，當(dāng)前行業(yè)內(nèi)只要質(zhì)量過硬的企業(yè)訂單都已經(jīng)接到明年了，動(dòng)力電池行業(yè)會(huì)和其他行業(yè)一樣，一定是資本驅(qū)動(dòng)投資，市場(chǎng)進(jìn)行篩選。我現(xiàn)在考察過很多電池企業(yè)，確實(shí)行業(yè)比較亂，質(zhì)量比較參差不齊，好的企業(yè)好的產(chǎn)品時(shí)有競(jìng)爭(zhēng)力的。未來(lái)我認(rèn)為只有一種動(dòng)力電池企業(yè)可以存活，那就是接受了市場(chǎng)檢驗(yàn)的企業(yè)。

主持人林全：其實(shí)大家的看法都是技術(shù)為上，接下來(lái)我們想問下高新投和華創(chuàng)證券，目前公司內(nèi)部有沒有針對(duì)新能源行業(yè)的投資策略？

高新投創(chuàng)投副總經(jīng)理張?jiān)何覀儧]有針對(duì)新能源行業(yè)的投資策略，但是不謀而合，高新投投過的項(xiàng)目中好多都屬于新能源行業(yè)，我們未來(lái)投資方向依然是新能源、新材料、TMT等行業(yè)，并且加大力度進(jìn)行投資。

華創(chuàng)證券做市交易部總經(jīng)理陳海佳：從行業(yè)本身來(lái)看，動(dòng)力汽車未來(lái)會(huì)有一個(gè)革命性的變化，大家會(huì)形成一種新的城市移動(dòng)方式，我們會(huì)密切關(guān)注產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)。我們本身是做投行的，更多的是做一個(gè)投資橋梁和嫁接，針對(duì)企業(yè)自身發(fā)展的不同階段我們會(huì)去做一個(gè)符合企業(yè)發(fā)展的資本匹配，為企業(yè)未來(lái)布局提供投資安排。主持人林全：接下來(lái)我們來(lái)討論下16年下半年新能源政策縮緊的狀態(tài)，想請(qǐng)企業(yè)分享下這個(gè)問題對(duì)行業(yè)的影響到底會(huì)有多大？

長(zhǎng)信科技副董事長(zhǎng)廉?。浩鋵?shí)剛才專家已經(jīng)對(duì)補(bǔ)貼趨勢(shì)和騙補(bǔ)現(xiàn)象進(jìn)行了介紹，我認(rèn)為補(bǔ)貼新能源行業(yè)是一個(gè)好的政策，不過執(zhí)行不到位的話往往會(huì)把好政策變?yōu)閴恼?。不過經(jīng)過幾年對(duì)行業(yè)的研究，我認(rèn)為燃油汽車的發(fā)展已經(jīng)到達(dá)極致，但是新能源汽車應(yīng)該是一個(gè)顛覆性的行業(yè)，如果抓好機(jī)會(huì)的話，可能會(huì)把握住未來(lái)幾十年甚至上百年的發(fā)展機(jī)會(huì)。至于補(bǔ)貼應(yīng)該是政府在用有形之手來(lái)調(diào)整投資、引導(dǎo)市場(chǎng)，這是好事。

聯(lián)贏激光董事長(zhǎng)韓金龍：我認(rèn)為國(guó)家對(duì)產(chǎn)業(yè)的布局，電動(dòng)汽車真的很可能是一次超越的機(jī)會(huì)，會(huì)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。隨著未來(lái)新能源汽車成本下降和技術(shù)發(fā)展，補(bǔ)貼一定會(huì)減少，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)發(fā)展

超思維公司董事長(zhǎng)張家斌：隨著新能源汽車銷量的大幅提升，國(guó)家補(bǔ)貼政策逐步的退坡是必然的，未來(lái)電動(dòng)汽車將成為人們的代步工具，我們應(yīng)該抓住大勢(shì)，做好產(chǎn)品研發(fā)，加快技術(shù)提升，加速產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，降低成本，逐步具備價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，掌握核心竟?fàn)幜Α?/span>

索爾科技董事長(zhǎng)季偉源：現(xiàn)在行業(yè)內(nèi)主推純電動(dòng)的發(fā)展，不過我認(rèn)為未來(lái)五年之后燃料電池車會(huì)發(fā)展起來(lái)，燃料電池車更環(huán)保、更安全，很可能替代鋰電池電動(dòng)車，鋰電池隨著產(chǎn)量的擴(kuò)大和成本降低補(bǔ)貼必然退坡，我預(yù)計(jì)未來(lái)電動(dòng)車發(fā)展會(huì)實(shí)現(xiàn)燃料電池和鋰電池結(jié)合，以燃料電池為主動(dòng)力，鋰電池為輔助動(dòng)力，鋰電池用量會(huì)減少，大部分使用燃料電池。另外我預(yù)測(cè)碳排放以后會(huì)是個(gè)重要考核指標(biāo)，激發(fā)電動(dòng)車廠提高技術(shù)，降低成本。此外今后政府可能會(huì)利用行政手段來(lái)推動(dòng)新能源汽車的發(fā)展，刺激新能源汽車的需求。

主持人林全：各位企業(yè)家都認(rèn)為將來(lái)行業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)會(huì)由靠政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變?yōu)榭渴袌?chǎng)驅(qū)動(dòng)，最后想問問高新投張總和華創(chuàng)證券陳總，機(jī)構(gòu)在投資時(shí)會(huì)更看重什么樣的企業(yè)，或者說(shuō)更看重企業(yè)的哪些點(diǎn)？

高新投創(chuàng)投副總經(jīng)理張?jiān)航裉斓闹黝}叫擁抱風(fēng)口，跨越周期，事實(shí)上投資機(jī)構(gòu)是歡迎周期的，我們會(huì)挑選真正有技術(shù)、有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)來(lái)進(jìn)行投資。而風(fēng)口對(duì)投資機(jī)構(gòu)而言不一定是好事情，因?yàn)閮r(jià)格可能會(huì)比較高。具體到行業(yè)，我們團(tuán)隊(duì)除了剛才說(shuō)到的行業(yè)外，還會(huì)特別關(guān)注隨著消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)、制造業(yè)的投資機(jī)會(huì)和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的投資機(jī)會(huì)。最后想說(shuō)的是我們投資都是找到真正做事的人去投，我們認(rèn)為再好的行業(yè)再好的企業(yè)，如果團(tuán)隊(duì)不行，同樣會(huì)把企業(yè)做砸，選擇好的團(tuán)隊(duì)非常重要。

華創(chuàng)證券做市交易部總經(jīng)理陳海佳：從投行方面，我們關(guān)注投資者的退出渠道，從短期來(lái)看我們會(huì)關(guān)注企業(yè)是否有并購(gòu)的價(jià)值，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的前進(jìn)節(jié)奏能否和企業(yè)未來(lái)資本市場(chǎng)的發(fā)展節(jié)奏。從產(chǎn)業(yè)本身來(lái)說(shuō)，動(dòng)力電池未來(lái)將會(huì)成為能源的重要來(lái)源，而隨著城市交通和互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，將來(lái)出行方式可能會(huì)有所改變，一些傳統(tǒng)行業(yè)可能被替換。